Виктор Пинзеник – о будущем гривни и внутреннем кризисе
2 сентября украинская национальная валюта отметила 16-летие. За эти годы гривня знала взлеты и падения и не раз заставляла украинцев волноваться за свои доходы и сбережения. Насколько она надежна сейчас и какие экономические риски угрожают Украине?
Об этом «АиФ» рассказал экс-министр финансов, глава Украинского фонда поддержки реформ, седьмой номер в избирательном списке партии «УДАР» Виктор ПИНЗЕНИК.
Будущее со знаком вопроса
– За 16 лет украинская гривня обесценилась по отношению к доллару в пять раз. В чем причины такого падения?
– Ответ не так однозначен, как может показаться. Все зависит от того, как считать и по отношению к какому рынку. Осмелюсь утверждать, что доллар нынешнего образца стоит в Украине меньше, чем на момент введения гривни. Иначе говоря, 1,88 грн за доллар в 1996 году было больше, чем нынешние 8,15 грн. Причина – в росте потребительских цен, которые повысились с 1997 г. по 2011 г. в 5,7 раза. В результате за доллар, обращенный в гривню, можно купить на 20% меньше, чем в декабре 1996 года. Поэтому в оценках обменных курсов очень важно ощущать и понимать так называемый эффективный курс, учитывающий инфляцию.
Но, бесспорно и тревожно, это – два сильных стрессовых периода девальвации. Первый – 1998-1999 гг., когда курс доллара вырос почти в три раза (с 1,88 грн в декабре 1997 г. до 5,12 грн в декабре 1999 г.). Второй – совсем недавно, в 2008 г., с ростом курса с 5 до 8 гривен.
Причина обеих девальваций одна и та же – долги. Но есть и различие. В 1998-1999 гг. это были государственные долги, а в 2008 г. – общие внешние долги, которые включают как государственные, так и долги украинских предприятий и банков.
– Опросы показывают, что население доверяет гривне практически так же, как и доллару. Есть ли основания ставить под сомнение это доверие?
– Из 16 лет своей жизни гривня большую часть времени была более сильной и привлекательной, по сравнению с долларом или евро. Если смотреть на текущую ситуацию, забыв, что есть еще и «завтра», то и теперь она более привлекательна. Периоды нестабильности и туманное завтра для гривни делают украинские политики. И не заявлениями, а действиями. Иногда, казалось бы, далекими от обменного курса действиями. Гривня была и продолжает находиться под давлением очень опасной украинской политики популизма, характерной, к сожалению, для всех без исключения правительств. В период «стихийных бедствий» (выборов) он настолько возрастает, что хочется помечтать: лучше бы парламент в этот период отдыхал, отдыхал и отдыхал. И не только парламент.
Нерешенные фундаментальные вопросы лишают нас спокойствия относительно будущего гривни. Таковыми являются дисбалансы бюджета и внешних платежей, нарастающий государственный долг (и не только государственный). Только их решение позволяет убрать риски для стабильности.
В режиме колебаний
– Не является ли нынешняя стабильность гривни искусственной? О том, что ее курс после выборов станет ниже, говорят многие эксперты.
– Год назад резервы НБУ составляли 38,5 млрд долл., сейчас – почти на 10 млрд меньше. Понятно, куда ушли эти деньги, – на удержание курса. Это не что иное, как скрытая девальвация. Скрыть проблемы пытаются и разными формами ограничения рынка. Скоро к паспорту будут требовать автобиографию или что-то подобное.
Большинство специалистов прогнозировали девальвацию гривни в течение текущего года, что соответствует ситуации на рынке. Но это не происходит, вернее, происходит за счет недопустимой потери резервов.
Очень трудно прогнозировать что-либо в условиях не-прогнозируемой политики. А причины давления на курс не устранены. И курс в таких условиях обязан реагировать на ситуацию.
– После 2008 года страна живет в вечном ожидании второй волны кризиса. Насколько она реальна?
– Следует разграничить волны. Довольно часто под волной понимают мировую. Причины для тревоги есть. Если проблемы 2008-2009 гг. были вызваны долгами и порожденным ими кризисом финансового сектора, то нынешние проблемы – суверенными (государственными) долгами. Устранены ли они? Нет. Поэтому проблемы и риски остаются. Но решения в нужном направлении принимаются и реализуются. Дорога эта сложная и длинная. Мы не влияем на нее. Но у нас полно собственных трудностей, которые, независимо от мировых, создают нам проблему, несут серьезные риски. Мы продолжаем жить в долг (дефицит бюджета), у нас есть проблема обслуживания уже накопленного долга (почти 500 млрд грн против 89 млрд грн на начало 2008 г.). Не сбалансирован объем спроса на твердую валюту с объемом ее предложения. Нарастают инвестиционные риски. Я говорю о серьезных фундаментальных рисках. Нельзя жить иллюзиями, что они сами по себе исчезнут. Они требуют профессиональных действий, которых, к сожалению, не видно.
– В страну опять прибывают представители МВФ, и мы опять рассчитываем на кредит. Некоторые говорят, что без этих средств стране не управиться, другие выступают против новых долгов. Какова ваша позиция?
– Давайте разделим вопрос. Первый – нужно ли делать новые долги, и второй – нужно ли одалживать. На первый вопрос ответ однозначен – нет. Но для этого нужно научиться жить без дефицита, расходовать столько, сколько зарабатываете.
Теперь второй вопрос. У нас уже есть огромные накопленные долги. Вместе с гарантированным долгом это 500 млрд грн, что превышает годовой бюджет страны. Невозможно избавиться от такого долга за год. Я не люблю долгов, в т. ч. государственных. Но при накопленном их уровне обойтись без новых заимствований невозможно. Без этого невозможно обслуживать старые долги.
Задача № 1 на данном этапе – прекратить наращивание долгов. Это непростая задача. Но это очень значительный шаг вперед.
Долг зовет
– Насколько в данный момент высока вероятность дефолта Украины?
– Как только вы становитесь должником, возникает вероятность невозврата долга. Одалживают многие, но немногие не возвращают. Сегодня вероятность дефолта значительно выше, чем пять лет назад. Причины – нарастающий долг государства, который в 5,6 раза больше начала 2008 года. Не устранена причина его роста – дефицит бюджета. Нарастают риски обслуживания гарантированных кредитов.
Не думаю, что угроза дефолта сегодня выше, чем в 2009 году. Но Украина четвертый год не покидает десятку стран, где наибольшие риски обслуживания государственных долгов. А постоянное пребывание в зоне риска опасно. Уйти из этой зоны можно и нужно. Для этого нужно прекратить наращивание долгов и перестать расходовать больше, чем получили.
– Кабмин уже готовит бюджет на 2013 г., и, судя по всему, показатели закладываются достаточно оптимистичные. Например, рост экономики на уровне 4,5%. Как вы считаете, какими могут быть основные бюджетные показатели в следующем году: курс гривни, рост ВВП, бюджетный дефицит?
– Мне трудно судить о документе, которого еще нет. Бюджет – это главный, фундаментальный документ страны. Его назначение – дать ответы на злободневные вопросы нашей экономической жизни. В практике последних лет бюджет не давал ответы на вопросы, а ставил их. При наличии вопросов, а не ответов, очень трудно что-либо прогнозировать. Это как раз порождает и поддерживает главную тревогу всех нас – отсутствие ощущения завтрашнего дня.
Только факты
- В соответствии с недавним опросом Киевского международного института социологии, украинцы считают гривню одним из самых надежных финансовых инструментов. Доллару в стране доверяют 33% граждан, а гривне – 35%.
- В НБУ утверждают, что украинскую гривню очень редко подделывают. Наибольшим «спросом» у фальшивомонетчиков пользуются крупные купюры номиналом 100 и 500 грн. Всего по итогам 2011 г. на 1 млн банкнот приходится 3,4 подделки. Это в 15 раз реже, чем в странах Евросоюза.
- В соответствии с популярным индексом Биг Мака, который рассчитывается для разных валют с 1986 г., в этом году гривню в очередной раз признали недооцененной валютой. Расчет основан на стоимости популярного бутерброда в разных странах – если он стоит дороже, чем в США, значит, местная валюта недооценена, если дешевле – переоценена. Уровень недооцененности гривни в 2012 г. определили на уровне 50%.
Tags: Виктор Пынзенык